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【改革前沿】國有資本投資運營公司混改典型:天津津聯控股

瀏覽量:8034 發布時間:2018-09-10

國有資本投資運營公司,雖然是伴隨新一輪國資國企改革而出現的新生事物,但其前身——國資投資公司、國資經營公司、國資資產管理公司等,其實早已在各地展開探索。

2013年11月,中共中央第十八屆三中全會召開并通過了《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》,第一次明確提出并區分了“投資公司”和“運營公司”。

截至目前,中央企業層面已經選擇了10戶企業開展國有資本投資、運營公司試點,各地方國有企業已改組組建國有資本投資、運營公司89家。

國有資本投資運營公司的獨特性是什么?究竟開展了哪些業務?今天我們聊聊天津津聯投資控股有限公司,看看這家公司的創新之路。

2010年10月,天津津聯投資控股有限公司(簡稱津聯控股)成立,主要任務是承接天津市制造類市屬集團國有股權,履行授權范圍內的股東職責。

據了解,2011年底,天津市國資委對津聯控股進行重組,將渤海國資公司劃入津聯控股,明確津聯集團由津聯控股實際管理。2013年3月,津聯控股正式啟動運營。2017年3月,天津市深化國企改革領導小組明確津聯控股改組為跨境國有資本運營公司。

在天津津聯的國內布局中,其重點控股了以下企業:

兩類公司

01  天津市屬企業集團混改“加速器”

津聯控股旗下擁有香港津聯集團、天津渤海國資公司、國興資本公司三個子平臺,通過三個子平臺控股中新藥業、天藥股份和力生制藥三家上市公司。通過“基金集群”、“上市平臺”、“智力中心”三條途徑,承擔天津國改重組“加速器”、國有資本市場化運營“準投行”、國有資本出資人履職“工作臺”的三重功能定位。以混改為突破口,有效融合國有資本運營的功能性要求和市場化運作原則,開展國有資源、資產、資本的橫向歸并與縱向整合,放大國有資本功能,加速國有資本流轉增值。

兩類公司

近年來,津聯控股整合優勢企業集團資產,提升產融平臺功能。津聯控股逐步將醫藥、輕工、食品等優質集團股權注入,利用境內外市場,累計融資1077億元(境外147億元)。截至2016年底,津聯系統融資余額377億元,其中直接融資265億元、占比70.3%,間接融資112億元、占比29.7%。累計為10多家企業集團提供過橋資金158.7億元。

津聯控股加大項目投資力度,增強資源整合能力。以市場化手段,累計投入50多億元投資一批優質項目,為后續發展儲備了一批優質資產。投資39.34億元參股天津市銀行、保險、信托、證券等優質金融股權。投資12.75億元參與海鷗表業、中新生態城、四川高效光伏、亳州醫藥產業園、許昌津藥瑞達項目等產業項目。

兩類公司

兩類公司

02  國有資本市場化運營“準投行”

津聯控股發揮“準投行”作用,提高國有資產證券化率。一方面,承接一級企業集團混改后的國有股權,參與、配合市屬企業集團整合重組和資本運作。包括在境外分拆王朝酒業、天津港發展上市,整合醫療資產,先后參與天藥股份和中環股份定向增發,幫助浩物股份、濱海水業重組借殼上市。另一方面,依托聯接境內外資本市場的渠道優勢,推薦引進戰略投資者和合作伙伴,促進一級企業集團層面的資本混和、融合發展。目前正會同渤海輕工組織海鷗表業引進戰投。

津聯控股整合內外部資源,加大對接力度,儲備項目資源,尋找合作機會,完善“準投行”工作機制。目前已調研16家國有制造企業集團、11家上市公司,研究制訂提升國有控股上市公司質量的方案;并積極對接上海、重慶、廣州等地國企改革平臺公司,參與上海、成都外地項目,布局金融、環保產業。

——浩物股份:積極開展產業并購,強化曲軸主業,同時集團承諾避免同業競爭。2013年11月,浩物機電集團承諾在鵬翔投資名下“曲軸生產線”項目驗收起6個月內,向上市公司轉讓鵬翔投資100%股權。2014年10月,公司參與設立創投基金,擬進行產業并購。12月,公司與硅谷天堂(公司第二大股東)簽署合作協議,引入戰略投資者開展產業并購。2016年12月,浩物機電集團和硅谷天堂擬收購境外曲軸制造企業,鑒于解決同業競爭承諾,該項資產或注入上市平臺。

——天津港:核心資產擬整體上市,主業集中度提升。2014年8月,天津港集團與青黃島港合資設立渤海津冀港口公司,部署京津冀戰略體系。同月,集團將旗下國際物流持有的外代物流公司35%股權注入上市平臺子公司外輪代理公司,理順股權結構。2015年3月,港俊物流和天津藍塔被剝離上市平臺,進而提升裝卸主業集中度。2017年3月,集團協助公司整合資源,擬向上市平臺注入從事物流、裝卸業務的五家公司,并從上市平臺剝離出從事拖輪業務的公司,集團港口資產整體上市預期強烈。

“準投行”機制形成初見成效。作為國有資本投資運營平臺,津聯控股以管資本為核心,搭建境內外上市公司平臺架構,利用境內外多層次資本市場,開展資源整合、資本運作、投資融資、產業培育、價值管理等工作,與國企混改、上市掛牌無縫銜接。

03  基金群戰略

津聯控股集團目前成立信息產業、津镕產業、醫藥產業、渤海發展、渤海國投等5支48億元規模的國資基金,投入10個項目累計32.73億元。截至2016年底,已退出項目實現收益5700萬元,賬面浮盈9.5億元。

與此同時,津聯控股集團積極推動18億元中俄基金設立工作。目前在確?,F有5支48億國資基金穩健運行的基礎上,津聯國鑫基金管理公司(GP)已經成立完畢,并實現了在深圳和上海兩地的項目簽約;100億元的國企發展母基金正在抓緊籌備;100億元的國企改革子基金首期項目正在積極落實;與天津兩家AMC持牌公司設立資產處置基金正在認真研究;出資1.5億元參與設立御美基金,專項支持郁美凈集團重組上市;投資5億元參與設立申創基金,以推動津滬兩地國資平臺公司聯動;與河北省平臺公司簽署戰略合作協議,雙方擬在雄安新區設立基管公司。

 “基金群”戰略實施初見成效。津聯控股結合國資產業布局導向,適應產業投資基金化趨勢,通過母子基金等方式,穩步組建多類型基金。采取靈活多樣的合作方式,作為“基石投資者”,以國有資本撬動財政資金、產業資本、金融資本和其他社會資本投入,支持企業產業鏈整合與價值鏈提升,并完成從基金投資商向運營管理商的轉變。

04  國有資本出資人履職“工作臺”

津聯控股發揮國有存量房地產盤活平臺作用,通過土地的流動帶動資本和資金的流動。支持國有企業東移搬遷改造和產業升級,累計收儲國有企業土地8938畝,涉及14個集團66戶國有企業,土地收購補償費總額187億元。出讓37宗4740畝,土地出讓金約346億元。實現收儲開發聯動,做強土地開發板塊,投資36億元開發“二里”格調綺園等房地產項目。

據了解,津聯控股還組建了服務國資系統的“天津國資研究院”和“香港紫荊學院”,匯聚信息、聯通資源,面向全市國企開展研究咨詢和國際化培訓工作,為混改提供智力支持。

更加值得關注的是,津聯控股做強資產經營平臺。由國興資本公司承接一級企業集團整體混改或上市需要剝離的不良資產,通過市場化方式處置不良資產,重整有效資本,為實施混改創造條件。目前,國興資本公司作為資產整合處置平臺,積極協助旅游集團、水產集團推進混改工作,解決涉及國資監管程序、審計評估及法律等諸多方面問題,確?;旄墓ぷ黜樌_展。



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